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“워시, 파월보다 비둘기…긴축공포 과도·금리인하 사이클 지속” [오늘 나온 보고서] 2026-02-03 09:20
케빈 워시 차기 미 연방준비제도(Fed·연준) 의장 지명자가 시장의 우려와 달리 현 제롬 파월 의장보다도 비둘기파적인 행보를 보일 것이라는 증권가 분석이 제기됐다.
최근 워시 지명자가 실물경기 회복을 위해 빠른 금리 인하가 필요하며 인공지능(AI) 혁명을 통한 생산성 개선으로 인플레이션 압력을 제어할 수 있다고 주장한 점에 주목해야 한다는 조언이다.
3일 박상현 iM증권 연구원은 보고서를 통해 “차기 연준의장 후보로 거론되었던 후보들과 비교해 보더라도 케빈 워시 후보자를 매파로 분류하기는 어렵다”며 “취임 초기에는 현 파월 의장보다 더욱 비둘기파적인 색채를 낼 것으로 예상한다”고 밝혔다.
박 연구원은 “금리 인하 사이클을 유지하면서도 양적 긴축을 병행해 장기 국채 금리를 안정시킬 수 있을지가 워시의 과제”라면서도 “현재 국채 금리 흐름상 취임 초기부터 강력한 양적 긴축 카드를 꺼낼 가능성은 낮다”고 판단했다.
박 연구원은 최근 금, 은 등 자산 가격의 일시적 쇼크를 ‘워시 리스크’보다는 단기 과열에 따른 차익 실현의 결과로 해석했다. 그는 “워시 후보자가 과거 대차대조표 축소(QT)를 주장한 바 있으나, 최근에는 실물 경기 회복을 위해 연준의 금리 인하 속도가 늦다고 비판해 왔다”고 설명했다.
그는 이어 “워시 후보자의 지명이 금, 은 등 일부 자산가격에 쇼크를 준 것은 통화정책 리스크도 있지만 그 동안 금, 은 등 일부 자산가격 이례적인 급등 현상이 더욱 큰 원인”이라고 분석했다.
한편 올해 자산시장에서는 풍부한 유동성 속 쏠림 현상이 심화될 것으로 전망했다. 박 연구원은 “올해는 ‘에브리씽 랠리’보다는 되는 종목만 가는 ‘쏠림 장세’가 이어질 것”이라고 분석했다.
그는 “이번 케빈 워시발 쇼크는 통화정책 불확실성 확대로 해석하기 보다는 트럼프 대통령 2년차 징크스에 따른 시장 변동성과 쏠림 현상의 부작용으로 봐야 할 것”이라며 “상반기 글로벌 경기와 위험자산의 랠리가 이어질 것으로 예상하지만 트럼프 대통령 2년차 징크스가 시장 변동성 확대와 쏠림 현상 심화로 이어질 수 있음은 경계해야 한다”고 강조했다.

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