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워시 앞에 놓인 3가지 과제 … ① QT 재개 ② 독립성 수호 ③ 연준 통합	2026-02-01 20:02
2011년 당시 임기를 7년이나 남겨두고 미국 연방준비제도(Fed·연준)를 떠났던 케빈 워시 전 연준 이사가 15년 만에 의장으로 화려하게 복귀했지만 앞날엔 험로가 예상된다. 당장 금리 인하를 둘러싼 딜레마부터 도널드 트럼프 미국 대통령과의 관계 설정까지 시장과 연준, 임명권자의 기대를 모두 충족시키는 사실상 불가능한 임무에 도전해야 하기 때문이다. 지난달 31일(현지시간) 월스트리트저널(WSJ)에 따르면 2024년 11월 마러라고에서 워시가 트럼프 당시 당선인을 만났을 때 재무장관을 원한다고 하자 트럼프는 "당신은 나의 연준 의장"이라고 했다고 한다. 진작부터 워시를 염두에 두고 있었던 만큼 금리 인하에 대한 기대가 클 수밖에 없다. 시장에선 제롬 파월 의장의 임기가 끝난 뒤 오는 6월부터 두 차례 정도의 금리 인하를 예상하고 있다. 올해 후반부로 갈수록 인플레이션 압력이 줄어들 것이라는 전망에 따른 것이다. 트럼프 대통령의 압박이 아니더라도 단계적인 금리 인하가 가능한 상황이다. 실제로 매파에서 비둘기파로 전환했다는 평가가 나올 만큼 그는 최근 금리 인하 필요성을 주장해왔다. 하지만 트럼프 대통령의 주장대로 대폭적인 금리 인하를 추진할지는 미지수다. 워시는 연준을 떠나기 직전인 2010년 연설에서 "연준의 신뢰성은 워싱턴의 변덕으로부터의 강력한 독립성을 요구한다"며 강하게 연준의 독립성을 옹호했다. 또 다른 딜레마는 그의 지론이던 양적 긴축(QT)과 트럼프 대통령의 요구인 금리 인하를 조화시키는 것이다. 그가 매파로 자리매김한 것은 과거 연준 이사로 재임했던 2010년 11월 연준이 2차 양적 완화(QE)에 나섰을 때 유일하게 인플레이션 압력을 우려해 비판했던 전력 때문이다. 하지만 연준은 이미 3년 넘게 이어오던 QT를 지난해 12월부터 공식적으로 종료했다. 특히 연준이 채권 매입을 줄이면 채권 금리가 상승해 모기지 금리가 따라 오를 수 있다. 집값 부담을 낮추는 데 안간힘을 쓰는 트럼프 대통령과 부딪칠 수 있다. 2011년 연준을 떠난 뒤 지속적으로 연준 개혁을 주장해온 워시의 이력은 가뜩이나 트럼프 대통령의 금리 인하 압박을 둘러싸고 분열된 연준을 조율하는 데 걸림돌이 될 수 있다. 그는 연준의 경제 전망 모델이 현실과 다르고 데이터에 의존해 후행적으로 판단한다고 지적해왔다. 현재 총 19명의 연준 위원 중 금리를 결정하는 멤버는 12명이고 연준 이사 7명, 지역 연방준비은행 총재 5명으로 구성된다. 트럼프 대통령이 임명한 위원은 크리스토퍼 월러, 미셸 보먼, 스티븐 마이런 이사 등 3명이다. 올해부터 새롭게 진입한 지역 연은 총재 4명 중 최소 3명은 매파로 분류된다. 연준 의장의 위상과 권한은 막강하지만 연방공개시장위원회(FOMC)에서 행사하는 것은 결국 한 표다. 워시가 얼마나 많은 우군을 확보하느냐가 향후 통화 정책의 향방을 좌우하게 된다. [뉴욕 임성현 특파원] [ⓒ 매일경제 & mk.co.kr, 무단전재 및 재배포 금지]

워시 앞에 놓인 3가지 과제 … ① QT 재개 ② 독립성 수호 ③ 연준 통합

2026-02-01 20:02

2011년 당시 임기를 7년이나 남겨두고 미국 연방준비제도(Fed·연준)를 떠났던 케빈 워시 전 연준 이사가 15년 만에 의장으로 화려하게 복귀했지만 앞날엔 험로가 예상된다. 당장 금리 인하를 둘러싼 딜레마부터 도널드 트럼프 미국 대통령과의 관계 설정까지 시장과 연준, 임명권자의 기대를 모두 충족시키는 사실상 불가능한 임무에 도전해야 하기 때문이다.
지난달 31일(현지시간) 월스트리트저널(WSJ)에 따르면 2024년 11월 마러라고에서 워시가 트럼프 당시 당선인을 만났을 때 재무장관을 원한다고 하자 트럼프는 "당신은 나의 연준 의장"이라고 했다고 한다. 진작부터 워시를 염두에 두고 있었던 만큼 금리 인하에 대한 기대가 클 수밖에 없다.
시장에선 제롬 파월 의장의 임기가 끝난 뒤 오는 6월부터 두 차례 정도의 금리 인하를 예상하고 있다. 올해 후반부로 갈수록 인플레이션 압력이 줄어들 것이라는 전망에 따른 것이다. 트럼프 대통령의 압박이 아니더라도 단계적인 금리 인하가 가능한 상황이다.
실제로 매파에서 비둘기파로 전환했다는 평가가 나올 만큼 그는 최근 금리 인하 필요성을 주장해왔다.
하지만 트럼프 대통령의 주장대로 대폭적인 금리 인하를 추진할지는 미지수다. 워시는 연준을 떠나기 직전인 2010년 연설에서 "연준의 신뢰성은 워싱턴의 변덕으로부터의 강력한 독립성을 요구한다"며 강하게 연준의 독립성을 옹호했다. 또 다른 딜레마는 그의 지론이던 양적 긴축(QT)과 트럼프 대통령의 요구인 금리 인하를 조화시키는 것이다. 그가 매파로 자리매김한 것은 과거 연준 이사로 재임했던 2010년 11월 연준이 2차 양적 완화(QE)에 나섰을 때 유일하게 인플레이션 압력을 우려해 비판했던 전력 때문이다.
하지만 연준은 이미 3년 넘게 이어오던 QT를 지난해 12월부터 공식적으로 종료했다. 특히 연준이 채권 매입을 줄이면 채권 금리가 상승해 모기지 금리가 따라 오를 수 있다. 집값 부담을 낮추는 데 안간힘을 쓰는 트럼프 대통령과 부딪칠 수 있다. 2011년 연준을 떠난 뒤 지속적으로 연준 개혁을 주장해온 워시의 이력은 가뜩이나 트럼프 대통령의 금리 인하 압박을 둘러싸고 분열된 연준을 조율하는 데 걸림돌이 될 수 있다. 그는 연준의 경제 전망 모델이 현실과 다르고 데이터에 의존해 후행적으로 판단한다고 지적해왔다.
현재 총 19명의 연준 위원 중 금리를 결정하는 멤버는 12명이고 연준 이사 7명, 지역 연방준비은행 총재 5명으로 구성된다. 트럼프 대통령이 임명한 위원은 크리스토퍼 월러, 미셸 보먼, 스티븐 마이런 이사 등 3명이다. 올해부터 새롭게 진입한 지역 연은 총재 4명 중 최소 3명은 매파로 분류된다. 연준 의장의 위상과 권한은 막강하지만 연방공개시장위원회(FOMC)에서 행사하는 것은 결국 한 표다. 워시가 얼마나 많은 우군을 확보하느냐가 향후 통화 정책의 향방을 좌우하게 된다.
[뉴욕 임성현 특파원]
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