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‘130만닉스’ 간다?…SK하이닉스, AI 메모리 초호황에 목표가 ‘쑥’ 2026-01-30 08:10
한국투자증권은 30일 SK하이닉스에 대해 ‘디램(DRAM·작업용메모리)’과 ‘낸드(NAND·저장용메모리)’의 평균판매가격(ASP)이 크게 뛰어 수익성이 높아졌다며 목표주가를 기존 96만원에서 130만원으로 상향 조정했다.
SK하이닉스의 지난 4분기 영업이익은 전년 동기 대비 137% 증가한 19조2000억원을 기록해 컨센서스를 16% 상회했다. SK하이닉스는 강력한 현금흐름을 바탕으로 총 14조3000억원 규모의 추가 주주환원 패키지 발표도 했다.
디램과 낸드의 ASP가 각각 전 분기보다 20%, 30%씩 상승한 것이 호실적을 견인했다고 한국투자증권은 분석했다.
특히 한국투자증권은 지난 29일 진행된 SK하이닉스의 컨퍼런스콜 내용 중 ‘AI 메모리 공급 계획’에 주목했다.
SK하이닉스는 컨퍼런스 콜을 통해 과거와 달리 인공지능(AI) 시대 메모리의 역할이 달라지고 구조적으로 수요가 증가하고 있다고 강조했다. 고대역폭메모리(HBM) 뿐만 아니라 서버를 중심으로 디램, 낸드 모두 수요가 증가하고 있으나 공급 생산능력이 이에 미치지 못해 ASP 상승이 지속될 것이란 설명이다.
SK하이닉스는 현재 고객 수요 충족을 위해 건설 중인 청주 차세대 반도체 생산기지 ‘M15x’와 용인 1기 생산기지의 일정을 앞당겨 올해 설비투자(Capex)가 전년대비 증가하겠지만, ‘설비투자절제(Capex discipline)’ 기조는 유지하겠다고 밝히며 공급 확대 가능성을 차단했다.
또 HBM4는 고객사 일정에 맞춰 양산한고 있다고 언급하며 최근 시장에 퍼진 HBM 관련 노이즈를 일축했다.
이에 따라 한국투자증권은 SK하이닉스의 올해 연간 영업이익 추정치를 153조원으로 기존 추정치 대비 20% 상향 조정했다.
김연준 한국투자증권 연구원은 “AI 메모리 공급 부족으로 인한 ASP 상승과 이에 따른 SK하이닉스의 이익 추정치 상향은 상당 기간 지속될 것으로 전망한다”며 “SK하이닉스를 관련 섹터 내 톱픽 의견을 유지한다”고 말했다.

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