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장기전 양상 케이조선 매각...TPG 등 FI 입찰 재검토	2026-01-29 17:46
까다로운 인수조건에 난항 매출·영업이익 개선 속도 빨라 인수가격도 5천억원 이상 거론 [본 기사는 01월 29일(17:14) 매일경제 자본시장 전문 유료매체인 ‘레이더M’에 보도 된 기사입니다] 국내 중견 조선사 케이조선이 한 차례 본입찰을 미룬 가운데, 일부 재무적 투자자(FI)가 교체될 조짐을 보이고 있다. 케이조선 실적이 크게 개선되면서 인수가격에도 변동이 예상된다. 29일 투자은행(IB)업계에 따르면 TPG(텍사스퍼시픽그룹) 등 케이조선 예비입찰에 참여한 일부 FI는 케이조선 본입찰 참여 의사를 재검토하고 있는 것으로 전해졌다. 케이조선은 앞서 지난해 11월 예비 인수의향서(LOI)를 제출받았다. 당시 의향서를 제출한 곳은 총 3곳으로 태광그룹과 TPG 컨소시엄을 비롯해 이와 같은 구조의 SI(전략적 투자자), FI(재무적 투자자) 컨소시엄 두 곳이다. 두 곳 FI는 모두 글로벌 사모펀드(PEF)인 것으로 알려졌다. 케이조선은 현재 연합자산관리(유암코)와 KHI 컨소시엄이 지분 99.58%를 보유하고 있다. 인수 시점은 지난 2021년이다. 지난해부터 조선업 호황이 이어지고 한미 조선업 협력 사업인 ‘마스가 프로젝트’가 출범하면서 기대감이 높아지자 컨소시엄은 올해 매각 작업에 돌입한 바 있다. 하지만 매각 돌입 이후 장기간의 의무보유기간 등 매각 측에서 내세운 인수조건에 대해 원매자들과 합의를 이루지 못하면서 매각이 다소 지연되고 있다. 당초 매각 측은 1월 중 본입찰을 진행할 예정이었지만, 이 같은 배경에서 본입찰일도 2월로 연기됐다. 한편 케이조선이 실적 반등을 이뤄내면서 인수가격이 또다른 변수로 떠올랐다. 케이조선은 지난해 3분기 기준 매출 8997억원, 영업이익 847억원을 기록했다. 매출과 영업이익 모두 전년 동기 대비 크게 앞선 수치다. 특히 조선소 가동률이 지난해 3분기 기준 109%를 기록했는데, 이는 전년 동기 대비 15%p 이상 증가한 수치다. 업계에서는 케이조선의 인수가격을 5000억원 안팎으로 추산했다. 재무실적 개선에 따른 인수가격은 최대 1조원에 이를 수 있을 것으로 업계는 보고 있다. [ⓒ 매일경제 & mk.co.kr, 무단전재 및 재배포 금지]

장기전 양상 케이조선 매각...TPG 등 FI 입찰 재검토

2026-01-29 17:46

까다로운 인수조건에 난항
매출·영업이익 개선 속도 빨라
인수가격도 5천억원 이상 거론

[본 기사는 01월 29일(17:14) 매일경제 자본시장 전문 유료매체인 ‘레이더M’에 보도 된 기사입니다]

국내 중견 조선사 케이조선이 한 차례 본입찰을 미룬 가운데, 일부 재무적 투자자(FI)가 교체될 조짐을 보이고 있다. 케이조선 실적이 크게 개선되면서 인수가격에도 변동이 예상된다.
29일 투자은행(IB)업계에 따르면 TPG(텍사스퍼시픽그룹) 등 케이조선 예비입찰에 참여한 일부 FI는 케이조선 본입찰 참여 의사를 재검토하고 있는 것으로 전해졌다.
케이조선은 앞서 지난해 11월 예비 인수의향서(LOI)를 제출받았다. 당시 의향서를 제출한 곳은 총 3곳으로 태광그룹과 TPG 컨소시엄을 비롯해 이와 같은 구조의 SI(전략적 투자자), FI(재무적 투자자) 컨소시엄 두 곳이다. 두 곳 FI는 모두 글로벌 사모펀드(PEF)인 것으로 알려졌다.
케이조선은 현재 연합자산관리(유암코)와 KHI 컨소시엄이 지분 99.58%를 보유하고 있다. 인수 시점은 지난 2021년이다. 지난해부터 조선업 호황이 이어지고 한미 조선업 협력 사업인 ‘마스가 프로젝트’가 출범하면서 기대감이 높아지자 컨소시엄은 올해 매각 작업에 돌입한 바 있다.
하지만 매각 돌입 이후 장기간의 의무보유기간 등 매각 측에서 내세운 인수조건에 대해 원매자들과 합의를 이루지 못하면서 매각이 다소 지연되고 있다. 당초 매각 측은 1월 중 본입찰을 진행할 예정이었지만, 이 같은 배경에서 본입찰일도 2월로 연기됐다.
한편 케이조선이 실적 반등을 이뤄내면서 인수가격이 또다른 변수로 떠올랐다. 케이조선은 지난해 3분기 기준 매출 8997억원, 영업이익 847억원을 기록했다. 매출과 영업이익 모두 전년 동기 대비 크게 앞선 수치다.
특히 조선소 가동률이 지난해 3분기 기준 109%를 기록했는데, 이는 전년 동기 대비 15%p 이상 증가한 수치다. 업계에서는 케이조선의 인수가격을 5000억원 안팎으로 추산했다. 재무실적 개선에 따른 인수가격은 최대 1조원에 이를 수 있을 것으로 업계는 보고 있다.

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