MBN골드

뉴스

코스피 랠리 이어지는데, 큰손은 ‘팔자’…강화하는 국민연금 매도세	2026-01-29 18:08
국민연금 리스크 통제 위해 이달 들어 1.8조 원 순매도 다수 종목서 투자비중 낮춰 코스피가 5200선을 돌파하며 사상 최고치 행진을 이어가는 가운데, 연기금의 매도세는 강화되고 있다. 강세장 국면에서도 주식시장의 ‘큰손’ 국민연금이 차익 실현에 나서면서 최근 매매 동향에 관심이 쏠린다. 29일 증권가에 따르면 연기금은 올해 들어 유가증권시장에서만 1조8605억원어치를 순매도했다. 연기금은 지난 9일(527억원)과 13일(22억원), 14일(149억원)을 제외한 모든 거래일에서 매도 우위를 보였다. 이 같은 조 단위 매도 규모는 연기금이 지난해 6월 순매도세로 전환한 이후 가장 큰 수준에 해당한다. 증시가 본격적인 상승 랠리에 들어선 지난해 중순 이후 연기금이 순매도 기조를 보인 것은 포트폴리오 리밸런싱 성격으로 풀이된다. 연기금에는 국민연금을 비롯해 사학연금, 공무원연금, 각종 공제회 자금이 포함되지만, 보유 자산 기준으로는 국민연금 비중이 대부분이다. 이달 연기금의 순매도 상위 종목에는 삼성전자(7221억원), 현대차(3811억원), 알테오젠(2013억원), HD한국조선해양(1310억원), 삼성바이오로직스(1106억원) 등이 포함됐다. 반면 삼성전자우(2184억원), 현대 모비스(1735억원), 고려아연(1177억원), 한화에어로스페이스(1105억원), 삼성SDI(985억원) 등은 순매수 우위를 보였다. 국민연금은 이달 들어 5% 이상 보유한 일부 종목의 투자 비중도 잇따라 낮췄다. 자본시장법상 지분 5% 이상 보유 종목이나 지분율이 1%포인트 이상 변동될 경우 공시 의무가 발생한다. 이달 들어 국민연금공단이 금융감독원 전자공시시스템에 공시한 152건의 지분율 변동 공시를 분석한 결과, 국민연금은 녹십자(9.76%→7.69%), 한화비전(9.54%→7.44%), 대한항공(9.01%→7.01%) 등의 지분율을 낮췄다. 이 밖에도 HDC현대산업개발(10.45%→10.00%), 대웅제약(10.32%→9.98%), LG이노텍(10.43%→9.92%), 코스맥스(13.37%→11.73%), 한국콜마(11.45%→9.34%) 등 다수 종목에서 지분 축소가 이뤄졌다. 이경민 대신증권 연구원은 “연기금의 매도세는 국내주식 비중이 확대된 상황에서 추가 급등세가 전개된데 따른 매물 출회로 볼 수 있다”고 설명했다. 지난 26일 국민연금 기금운용위원회(기금위)에서 정한 국내주식 목표비중은 당초 계획인 14.4%에서 14.9%로 확대됐다. 이승재 iM증권 연구원은 “이번 국민연금의 자산배분 변경은 크게 두 가지 시사점을 갖는다”며 “운용금액 증가와 국내주식 강세로 국내주식 비중이 목표치를 상회하면서 따르는 리밸런싱이 시장 수급에 미칠 악영향을 고려한 조치”라고 설명했다. 이어 “해외주식 비중을 하향 조정함으로써 달러조달 부담을 완화하고, 외환시장에 간접적인 안정화 신호를 줬다”며 “지난해 10월 말 국민연금 운용자산으로 추정해보면 기존 목표안 대비 국내 주식에는 약 7조원, 국내 채권에는 약 17조원의 추가 투자 여력이 발생하는 반면 해외 주식 투자금은 약 24조원 감소할 것”이라고 분석했다. [ⓒ 매일경제 & mk.co.kr, 무단전재 및 재배포 금지]

코스피 랠리 이어지는데, 큰손은 ‘팔자’…강화하는 국민연금 매도세

2026-01-29 18:08

국민연금 리스크 통제 위해
이달 들어 1.8조 원 순매도
다수 종목서 투자비중 낮춰

코스피가 5200선을 돌파하며 사상 최고치 행진을 이어가는 가운데, 연기금의 매도세는 강화되고 있다. 강세장 국면에서도 주식시장의 ‘큰손’ 국민연금이 차익 실현에 나서면서 최근 매매 동향에 관심이 쏠린다.
29일 증권가에 따르면 연기금은 올해 들어 유가증권시장에서만 1조8605억원어치를 순매도했다.
연기금은 지난 9일(527억원)과 13일(22억원), 14일(149억원)을 제외한 모든 거래일에서 매도 우위를 보였다. 이 같은 조 단위 매도 규모는 연기금이 지난해 6월 순매도세로 전환한 이후 가장 큰 수준에 해당한다.
증시가 본격적인 상승 랠리에 들어선 지난해 중순 이후 연기금이 순매도 기조를 보인 것은 포트폴리오 리밸런싱 성격으로 풀이된다. 연기금에는 국민연금을 비롯해 사학연금, 공무원연금, 각종 공제회 자금이 포함되지만, 보유 자산 기준으로는 국민연금 비중이 대부분이다.
이달 연기금의 순매도 상위 종목에는 삼성전자(7221억원), 현대차(3811억원), 알테오젠(2013억원), HD한국조선해양(1310억원), 삼성바이오로직스(1106억원) 등이 포함됐다. 반면 삼성전자우(2184억원), 현대 모비스(1735억원), 고려아연(1177억원), 한화에어로스페이스(1105억원), 삼성SDI(985억원) 등은 순매수 우위를 보였다.
국민연금은 이달 들어 5% 이상 보유한 일부 종목의 투자 비중도 잇따라 낮췄다. 자본시장법상 지분 5% 이상 보유 종목이나 지분율이 1%포인트 이상 변동될 경우 공시 의무가 발생한다.

이달 들어 국민연금공단이 금융감독원 전자공시시스템에 공시한 152건의 지분율 변동 공시를 분석한 결과, 국민연금은 녹십자(9.76%→7.69%), 한화비전(9.54%→7.44%), 대한항공(9.01%→7.01%) 등의 지분율을 낮췄다.
이 밖에도 HDC현대산업개발(10.45%→10.00%), 대웅제약(10.32%→9.98%), LG이노텍(10.43%→9.92%), 코스맥스(13.37%→11.73%), 한국콜마(11.45%→9.34%) 등 다수 종목에서 지분 축소가 이뤄졌다.
이경민 대신증권 연구원은 “연기금의 매도세는 국내주식 비중이 확대된 상황에서 추가 급등세가 전개된데 따른 매물 출회로 볼 수 있다”고 설명했다. 지난 26일 국민연금 기금운용위원회(기금위)에서 정한 국내주식 목표비중은 당초 계획인 14.4%에서 14.9%로 확대됐다.
이승재 iM증권 연구원은 “이번 국민연금의 자산배분 변경은 크게 두 가지 시사점을 갖는다”며 “운용금액 증가와 국내주식 강세로 국내주식 비중이 목표치를 상회하면서 따르는 리밸런싱이 시장 수급에 미칠 악영향을 고려한 조치”라고 설명했다.
이어 “해외주식 비중을 하향 조정함으로써 달러조달 부담을 완화하고, 외환시장에 간접적인 안정화 신호를 줬다”며 “지난해 10월 말 국민연금 운용자산으로 추정해보면 기존 목표안 대비 국내 주식에는 약 7조원, 국내 채권에는 약 17조원의 추가 투자 여력이 발생하는 반면 해외 주식 투자금은 약 24조원 감소할 것”이라고 분석했다.

[ⓒ 매일경제 & mk.co.kr, 무단전재 및 재배포 금지]