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SK증권, 무궁화신탁 대출 적정성 논란 일축 2026-01-27 12:42
법적 하자 없는 정상 영업행위
“외부 평가로 담보 안정성 확보”

SK증권이 최근 불거진 무궁화신탁 주식담보대출 적정성 논란과 관련해 법적 하자가 없는 정상적인 금융투자업 업무였다고 설명했다.
SK증권은 27일 입장문을 통해 “무궁화신탁 주식을 담보로 이뤄진 세 차례의 대출은 법규와 내규를 준수한 적법한 절차였다”며 “우량한 재무 상태와 외부 평가를 근거로 한 정상적인 리스크 관리하에 대출이 이루어졌다”고 강조했다.
SK증권에 따르면 무궁화신탁 오너인 오창석 회장에 대한 해당 주식담보대출 건은 당시 이사회 규정 등 회사 내규에 따라 위임받은 리스크관리집행위원회의 의결을 통해 승인됐다. SK증권은 과거 ‘에프티이앤이’ 부실 사태 이후 대주주 대출 전결권을 축소하고 감사보고서 확인 절차 등을 강화한 상태였다고 설명했다.
SK증권은 2019년 오 회장에게 한 차례 대출을 실행한 뒤 2021년 6월 1150억원 규모의 2차 대출, 2023년 6월 1359억원 규모의 3차 대출을 실행한 바 있다.
1차 대출은 2019년도에 실행되었으며, 실행 2개월 만에 전액 조기상환됐다. 2차 대출이 실행된 지난 2021년 무궁화신탁의 직전년도 영업이익은 232억원, 당기순이익은 307억원을 기록했다. 2022년에는 매출액 1486억원, 당기순이익 374억원을 기록했으며 자본 적정성 지표인 영업용순자본비율(NCR)은 473%로 금융당국의 권고치를 상회했다.
담보 가치 산정과 리스크 관리에도 안전장치가 마련됐다. SK증권은 자체 평가가 아닌 국내 대형 회계법인과 평가기관을 통해 기업가치를 보수적으로 산정했고, 평가액 대비 담보 비율도 160~205% 수준으로 담보 여력을 확보했다.
계약서에는 차주가 NCR 300% 이상을 유지하지 못하거나, 담보 지분율이 과반(50%+1주) 밑으로 떨어질 경우 즉시 기한이익상실(EOD) 선언, 유질권 행사 등의 조치를 취할 수 있는 강력한 제재 사항도 포함됐다.
SK증권 측은 “대출을 실행했던 시점의 무궁화신탁은 재무적으로 안정적인 상황이었고, 2018년 신한자산신탁, 우리자산신탁이 PBR 3.1~4.6배 수준의 높은 가격으로 매각될 정도로 신탁업이 인기 업종이었다”며 “이후 한투, 신영, 대신 부동산신탁 신규 인가시 치열한 경쟁이 벌어지기도 했다”고 대출의 적정성을 강조했다.
SK증권의 해당 대출 심사 과정에서 경영진 간의 사적인 인연이 작용한 것이 아니냐는 의혹이 제기된 것을 염두에 둔 해명으로 보인다.
대출 당시 SK증권 대표직을 맡고 있던 김신 SKS PE 부회장과 오창석 무궁화신탁 회장이 서울대 경영학과 82학번 동기라는 사실이 부각되면서 논란이 제기됐다.
SK증권이 해당 대출을 구조화해 개인투자자들에게 판매한 것으로 알려지면서 불완전판매 논란도 일었다. SK증권은 2년 전 대출을 갚기 위해 리파이낸싱(재조달) 격으로 이루어진 2023년 6월 대출 건을 기관 및 개인 고객에게 총 440억원어치 팔았다. 작년 6월 대출 만기가 도래했지만 원금을 상환받지 못한 투자자의 보상 요구가 빗발치자 SK증권은 작년 말 고객 투자금 30%(132억원)를 가지급금 형태로 돌려줬다.
이에 대해 SK증권 관계자는 “불완전판매 여지를 인정하거나 손해배상 차원에서 지급한 것이 아니며 고객과의 유대관계와 기업의 유동성 등을 고려해 지급한 것”이라고 밝혔다.

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