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삼전닉스 너무 올라 부담된다고?…“메모리 강세 지속, 비중확대 유효” [오늘 나온 보고서]	2026-01-19 08:50
19일 하나증권 리서치센터 “TSMC 실적 발표 분위기 반전 메모리 가격·수출 지표도 우호적” 글로벌 반도체 업종 전반에 대한 투자심리가 개선되고 있다는 분석이 나왔다. AI 반도체 수요 확대를 반영한 TSMC의 실적과 가이던스가 시장 기대치를 웃돌며 업종 전반의 분위기를 반전시켰고, 메모리 가격 상승과 실적 상향 흐름 역시 이어지고 있다는 평가다. 19일 하나증권 리서치센터는 주간 보고서에서 최근 반도체 업종 주가 흐름이 펀더멘털과 실적 개선을 기반으로 진행되고 있다고 진단했다. 보고서는 “메모리 강세 국면이 여전히 유효하며, 관련 종목에 대한 비중확대 전략을 유지할 필요가 있다”고 밝혔다. 보고서에 따르면 TSMC의 지난해 4분기 실적은 매출과 함께 GPM(매출총이익률), EPS 모두 컨센서스를 상회했다. 특히 AI 관련 전망치가 상향 조정되며 매출과 Capex 가이던스(자본적 지출 전망)역시 시장 기대를 웃돌았고, 이에 따라 주가는 역사적 신고가를 경신했다. AI 반도체 선두 업체들의 파운드리를 담당하는 TSMC의 실적 발표는 글로벌 반도체 업종 전반의 투자심리를 되돌리는 계기가 됐다는 평가다. AI 버블 우려 등으로 지난해 11~12월 조정을 받았던 반도체 업종은 이후 마이크론, 삼성전자 실적, 이번 TSMC 실적 발표를 거치며 분위기 반전에 성공한 것으로 분석됐다. 실제로 지난주 미국 증시에서 마이크론 주가는 7.8% 급등했다. 국내 증시에서는 코스피가 5.6% 상승하며 4주 연속 오름세를 이어갔다. 삼성전자는 주간 기준 7.1% 상승하며 지수 상승을 견인했다. 보고서는 삼성전자 주가 강세 배경으로 올해 1분기 메모리 가격 상승폭 확대 전망, 저평가 매력 등을 꼽았다. SK하 이닉스 역시 1.6% 상승하며 오름세를 이어갔지만 이미 상대적으로 강했던 주가 흐름과 밸류에이션을 감안하면 지수 대비 제한적인 상승은 자연스러운 움직임이라는 분석이다. 다만 두 회사 모두 2026년 연간 실적 전망치에는 여전히 상향 여력이 남아 있어 추가 상승 가능성이 유효하다고 보고서는 평가했다. 보고서는 전략으로 펀더멘털 기반의 비중확대 전략을 지속할 것을 권고했다. 올해 1분기 메모리 가격은 예상보다 강한 흐름을 보이고 있으며, 해당 가격 상승이 실적에 아직 온전히 반영되지 않았다는 판단이다. B2C 전방 산업의 원가 부담 우려가 존재하지만 서버 중심의 견조한 수요가 이를 상쇄할 가능성이 높아 업황에 대한 우려는 제한적일 것으로 전망했다. 아울러 오는 21일 발표될 이달 20일까지의 한국 잠정 수출액 역시 긍정적인 흐름이 예상된다고 짚었다. 메모리, DRAM, NAND 모두 이달 10일까지의 잠정 수출액이 전년 동기 대비 증가폭을 확대해왔으며, 최근 메모리 가격 상승 추세를 감안하면 이번 수출 지표도 업황 개선을 재확인하는 계기가 될 것이란 관측이다. [ⓒ 매일경제 & mk.co.kr, 무단전재 및 재배포 금지]

삼전닉스 너무 올라 부담된다고?…“메모리 강세 지속, 비중확대 유효” [오늘 나온 보고서]

2026-01-19 08:50

19일 하나증권 리서치센터
“TSMC 실적 발표 분위기 반전
메모리 가격·수출 지표도 우호적”

글로벌 반도체 업종 전반에 대한 투자심리가 개선되고 있다는 분석이 나왔다. AI 반도체 수요 확대를 반영한 TSMC의 실적과 가이던스가 시장 기대치를 웃돌며 업종 전반의 분위기를 반전시켰고, 메모리 가격 상승과 실적 상향 흐름 역시 이어지고 있다는 평가다.
19일 하나증권 리서치센터는 주간 보고서에서 최근 반도체 업종 주가 흐름이 펀더멘털과 실적 개선을 기반으로 진행되고 있다고 진단했다.
보고서는 “메모리 강세 국면이 여전히 유효하며, 관련 종목에 대한 비중확대 전략을 유지할 필요가 있다”고 밝혔다.
보고서에 따르면 TSMC의 지난해 4분기 실적은 매출과 함께 GPM(매출총이익률), EPS 모두 컨센서스를 상회했다. 특히 AI 관련 전망치가 상향 조정되며 매출과 Capex 가이던스(자본적 지출 전망)역시 시장 기대를 웃돌았고, 이에 따라 주가는 역사적 신고가를 경신했다.
AI 반도체 선두 업체들의 파운드리를 담당하는 TSMC의 실적 발표는 글로벌 반도체 업종 전반의 투자심리를 되돌리는 계기가 됐다는 평가다.
AI 버블 우려 등으로 지난해 11~12월 조정을 받았던 반도체 업종은 이후 마이크론, 삼성전자 실적, 이번 TSMC 실적 발표를 거치며 분위기 반전에 성공한 것으로 분석됐다. 실제로 지난주 미국 증시에서 마이크론 주가는 7.8% 급등했다.
국내 증시에서는 코스피가 5.6% 상승하며 4주 연속 오름세를 이어갔다. 삼성전자는 주간 기준 7.1% 상승하며 지수 상승을 견인했다. 보고서는 삼성전자 주가 강세 배경으로 올해 1분기 메모리 가격 상승폭 확대 전망, 저평가 매력 등을 꼽았다.
SK하 이닉스 역시 1.6% 상승하며 오름세를 이어갔지만 이미 상대적으로 강했던 주가 흐름과 밸류에이션을 감안하면 지수 대비 제한적인 상승은 자연스러운 움직임이라는 분석이다.
다만 두 회사 모두 2026년 연간 실적 전망치에는 여전히 상향 여력이 남아 있어 추가 상승 가능성이 유효하다고 보고서는 평가했다.
보고서는 전략으로 펀더멘털 기반의 비중확대 전략을 지속할 것을 권고했다. 올해 1분기 메모리 가격은 예상보다 강한 흐름을 보이고 있으며, 해당 가격 상승이 실적에 아직 온전히 반영되지 않았다는 판단이다. B2C 전방 산업의 원가 부담 우려가 존재하지만 서버 중심의 견조한 수요가 이를 상쇄할 가능성이 높아 업황에 대한 우려는 제한적일 것으로 전망했다.
아울러 오는 21일 발표될 이달 20일까지의 한국 잠정 수출액 역시 긍정적인 흐름이 예상된다고 짚었다. 메모리, DRAM, NAND 모두 이달 10일까지의 잠정 수출액이 전년 동기 대비 증가폭을 확대해왔으며, 최근 메모리 가격 상승 추세를 감안하면 이번 수출 지표도 업황 개선을 재확인하는 계기가 될 것이란 관측이다.

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