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“한화에어로스페이스, 불장 속 ‘방산 주도주’ 역할 톡톡”…목표가↑	2026-01-15 08:20
하나증권은 15일 한화에어로스페이스에 대해 최근 불안정한 정세로 인한 방산, 항공우주 부문의 수혜가 예상된다며 목표주가를 기존 123만원에서 146만원으로 상향 조정했다. 하나증권은 한화에어로스페이스의 4분기 영업이익이 전년 동기 대비 22.3% 증가한 1조1000억원을 기록할 것으로 전망했다. 이는 컨센서스(시장전망치)에 부합하는 수치다. 연결자회사 컨센서스 하회 우려에도 불구하고 양호한 방산, 항공우주 부문 실적에 기인해 호실적을 달성할 것이란 분석이다. 하나증권에 따르면 한화에어로스페이스는 2026년 폴란드 1차 이행계약 물량 인도가 마무리 국면에 접어들고 2차 물량 인도가 시작돼, 인도 일정 고려 시 폴란드 수출 매출액은 전년대비 감소할 가능성이 있다. 그럼에도 불구하고 2026년에도 증익 기조는 유효하다고 판단했다. 폴란드 외 국가들로의 매출 증가가 폴란드 물량 감소에 따른 실적 감소분을 충분히 상쇄할 것이란 설명이다. 하나증권은 한화에어로스페이스의 지난 3분기 폴란드 외 국가들로부터 확보한 수주잔고는 약 9조원 수준에 달할 것으로 추정했다. 한화에어로스페이스의 4분기 예상 매출액은 8조4000억원으로 전년대비 74.0% 증가할 것으로 관측했다. 한화오션 연결 편입 효과에 기인해 큰 폭의 증가율을 기록할 것이란 분석이다. 같은 기간 한화오션과 한화시스템 매출은 각각 3조4000억원, 1조3000억원으로 전년대비 4.3%, 34.8% 성장할 것으로 예상했다. 항공우주 매출액은 6000억원으로 전년 대비 12.2% 증가할 것으로 추정했다. 핵심 사업부 지상방산 매출은 전년보다 2.3% 감소한 3조3000억원을 기록할 것으로 내다봤다. 4분기 폴란드 인도 일정이 집중됨에 따라 실적 기저가 매우 높았던 점을 감안하면 선방했단 평가다. 이는 통상 4분기에 집중되는 내수 매출 인식과 폴란드 천무 인도 대폭 확대, 폴란드 외 수출 증가에 기인한다. 하나증권은 최근 한화에어로스페이스의 주가가 글로벌 정세를 불안하게 만드는 각종 뉴스들에 의해 많은 영향을 받고 있다고 봤다. 러·우 전쟁 협상 불발부터 미국·베네수엘라 군사작전, 미국·이란 및 사우디·UAE 불화, 미국·그린란드 발언 등이 대표적이다. 대부분 미국과 연관된 이슈이다. 채운샘 하나증권 연구원은 “미 국가안보전략을 고려하면 적어도 임기 동안은 미국 개입축소와 중국 견제를 위한 미국 국방비 증가, 미 동맹국들의 자국 안보수요 증가에 따른 글로벌 국방비 증액 기조는 지속될 것”이라며 “한화에어로스페이스의 수주 파이프라인은 약 50조원으로 추산돼 불안정한 국제정세와 글로벌 국방비 증액 기조 속에서 중장기 수혜가 기대된다”고 말했다. [ⓒ 매일경제 & mk.co.kr, 무단전재 및 재배포 금지]

“한화에어로스페이스, 불장 속 ‘방산 주도주’ 역할 톡톡”…목표가↑

2026-01-15 08:20

하나증권은 15일 한화에어로스페이스에 대해 최근 불안정한 정세로 인한 방산, 항공우주 부문의 수혜가 예상된다며 목표주가를 기존 123만원에서 146만원으로 상향 조정했다.
하나증권은 한화에어로스페이스의 4분기 영업이익이 전년 동기 대비 22.3% 증가한 1조1000억원을 기록할 것으로 전망했다. 이는 컨센서스(시장전망치)에 부합하는 수치다.
연결자회사 컨센서스 하회 우려에도 불구하고 양호한 방산, 항공우주 부문 실적에 기인해 호실적을 달성할 것이란 분석이다.
하나증권에 따르면 한화에어로스페이스는 2026년 폴란드 1차 이행계약 물량 인도가 마무리 국면에 접어들고 2차 물량 인도가 시작돼, 인도 일정 고려 시 폴란드 수출 매출액은 전년대비 감소할 가능성이 있다. 그럼에도 불구하고 2026년에도 증익 기조는 유효하다고 판단했다. 폴란드 외 국가들로의 매출 증가가 폴란드 물량 감소에 따른 실적 감소분을 충분히 상쇄할 것이란 설명이다.
하나증권은 한화에어로스페이스의 지난 3분기 폴란드 외 국가들로부터 확보한 수주잔고는 약 9조원 수준에 달할 것으로 추정했다.
한화에어로스페이스의 4분기 예상 매출액은 8조4000억원으로 전년대비 74.0% 증가할 것으로 관측했다. 한화오션 연결 편입 효과에 기인해 큰 폭의 증가율을 기록할 것이란 분석이다.
같은 기간 한화오션과 한화시스템 매출은 각각 3조4000억원, 1조3000억원으로 전년대비 4.3%, 34.8% 성장할 것으로 예상했다. 항공우주 매출액은 6000억원으로 전년 대비 12.2% 증가할 것으로 추정했다.
핵심 사업부 지상방산 매출은 전년보다 2.3% 감소한 3조3000억원을 기록할 것으로 내다봤다. 4분기 폴란드 인도 일정이 집중됨에 따라 실적 기저가 매우 높았던 점을 감안하면 선방했단 평가다. 이는 통상 4분기에 집중되는 내수 매출 인식과 폴란드 천무 인도 대폭 확대, 폴란드 외 수출 증가에 기인한다.
하나증권은 최근 한화에어로스페이스의 주가가 글로벌 정세를 불안하게 만드는 각종 뉴스들에 의해 많은 영향을 받고 있다고 봤다. 러·우 전쟁 협상 불발부터 미국·베네수엘라 군사작전, 미국·이란 및 사우디·UAE 불화, 미국·그린란드 발언 등이 대표적이다. 대부분 미국과 연관된 이슈이다.
채운샘 하나증권 연구원은 “미 국가안보전략을 고려하면 적어도 임기 동안은 미국 개입축소와 중국 견제를 위한 미국 국방비 증가, 미 동맹국들의 자국 안보수요 증가에 따른 글로벌 국방비 증액 기조는 지속될 것”이라며 “한화에어로스페이스의 수주 파이프라인은 약 50조원으로 추산돼 불안정한 국제정세와 글로벌 국방비 증액 기조 속에서 중장기 수혜가 기대된다”고 말했다.

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