| “SK하이닉스, 메모리 가격 상승폭 확대에 112만원 간다”…목표가↑ | 2026-01-14 08:16 |
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 하나증권은 14일 SK하이닉스에 대해 메모리 가격 상승폭이 예상보다 가파르게 나타나고 있다며 목표주가를 기존 85만원에서 112만원으로 상향 조정했다.SK하이닉스의 지난해 4분기 매출액은 32조6000억원으로 전년 동기 대비 65% 증가하고, 같은 기간 영업이익은 17조원으로 115% 증가했을 것으로 전망했다. 메모리 가격의 전분기대비 상승폭은 D램이 22%, 낸드 28%로 가정했다. D램 가격의 상승폭이 동종업체보다 상대적으로 작은 건 고대역폭메모리(HBM) 매출 비중이 30%를 초과하고 있고, 가격 기저가 동종업체보다 높은 편이기 때문이다. 다만 일반 D램 가격 상승폭이 예상보다 강하게 나타나고 있어 HBM 매출 비중이 기존 40%에서 36%로 오히려 축소되는 것으로 추산했다. 올해 D램 내 HBM 매출 비중도 전년 대비 축소된 32% 내외로 추정했다. 올해 영업이익은 112조원을 기록할 것으로 예상했다. SK하이닉스의 올해 매출액은 180조9000억원, 영업이익은 112조원으로 전년대비 각각 87%, 147% 증가할 것으로 전망했다. 올해 1분기에도 메모리 공급 부족이 예상보다 강한 것으로 파악되며 올해 연간 D램 가격은 54%, 낸드는 55% 상승할 것으로 봤다. 스마트폰과 PC 고객사들이 원가 부담으로 인해 출하량을 하향 조정할 수 있지만, 강한 서버향 수요가 이를 상쇄할 것이란 분석이다. 고객과의 장기 공급 계약이 향후 2~3년에 걸쳐 논의 중인 것은 사이클의 장기화와 실적 가시성을 높여주고 있다고 설명했다. 김록호 하나증권 연구원은 “전날 공시한 HBM 후공정 라인 증설도 중장기 외형 성장 측면에서 가시성을 더해주는 이벤트”라며 “이익 증가 속도가 빨라 주주환원의 업사이드도 배제할 수 없으며 메모리 가격의 상승과 함께 주가 역시 우상향할 것으로 기대된다”고 말했다. [ⓒ 매일경제 & mk.co.kr, 무단전재 및 재배포 금지] |
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