| “두 달전엔 욕 먹을 만한 가격”...현대차 목표가 ‘45만원’ 나온 이유는 [오늘나온 보고서] | 2026-01-13 09:53 |
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 키움증권은 13일 현대차의 목표주가를 기존 34만원에서 45만원으로 32.4% 상향 조정했다. 현대차가 추진하고 있는 로보틱스, 로보택시, 소프트웨어 정의 공장(SDF) 등 피지컬 AI 사업이 가시화되면서 밸류에이션 재평가가 필요하다는 분석이다.키움증권은 현대차의 12개월 선행 PER이 8배 초반까지 상승했지만, 신사업 구체화와 빅테크 파트너십 확장 국면을 감안하면 타깃 PER 10배를 적용할 수 있다고 주장했다. 애플카 랠리가 발생한 2021년 1월 당시 애플향 신사업 기대감으로 최대 16배까지 도달했었지만 이 같은 구조는 결국 파트너십이 공식화되지 못하면서 일회성에 그쳤다. 그러나 이번에 추진 중인 피지컬 AI 신사업의 경우 구체적인 사업이 가시화되고, 빅테크와 협력까지 더해지며 기대감이 높아졌다고 진단했다. 신윤철 키움증권 연구원은 “애플카와 달리 현대차그룹의 3대 피지컬 AI 신사업인 로보틱스 "로보택시 "SDF는 사업 방향성과 파트너십이 구체화되고 있다”며 “특히 엔비디아와의 협업 확대는 자율주행 프로젝트에 대한 기대를 높일 것”이라고 전망했다. 현대차의 4분기 매출은 47조3000억원으로 전년 동기 대비 1.6% 증가, 영업이익은 2조6700억원으로 전년 동기 대비 5.5% 감소할 것으로 전망했다. 판매는 다소 부진하지만, 하이브리드(HEV) 비중 확대 등이 수익성 방어에 기여할 것으로 분석했다. 신 연구원은 “현대차 4분기 손익의 변동성은 3분기 실적에서 기록했던 품목관세 만회 성과의 재현 여부에 달려있다”며 “현대차는 3분기에 월평균 6000억원 품목관세 비용구조 하에서 원가절감, 경상예산 삭감 등 비가격적 요소 발굴을 통해 약 60% 수준을 상쇄해낸 바 있다”고 설명했다. 이어 “만약 작년 4분기에도 유사한 수준의 성과를 재현할 수 있다면 이는 더 이상 일회성으로 평가하기 어렵기 때문에 2026년 어닝의 눈높이가 한 단계 높아질 수 있는 근거로 작용할 것”이라고 분석했다. [ⓒ 매일경제 & mk.co.kr, 무단전재 및 재배포 금지] |
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