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“NH투자증권, 활황세 타고 실적 반등에 배당 매력도 쑥”…목표가↑	2026-01-13 08:11
한국투자증권은 12일 NH투자증권에 대해 위탁매매서비스(브로커리지) 부문과 비시장성 평가이익이 예상 대비 견조하다며 목표주가를 기존 2만5500원에서 2만7500원으로 상향 조정했다. 한국투자증권은 NH투자증권의 지난 4분기 지배순이익이 전년 동기 대비 94.2% 증가한 2136억원을 기록할 것으로 관측했다. 이는 컨센서스(시장전망치)를 13% 상회하는 수치다. 부문별로 보면, 4분기 브로커리지 수수료는 2203억원으로 전 분기보다 30% 증가할 것으로 전망했다. 동기간 국내주식 수수료가 32%, 해외주식 수수료가 24% 개선될 것이란 추정을 감안한 분석이다. 같은 기간 자산관리(WM) 관련 이자수지도 예탁금 및 신용공여금 평잔 확대 효과에 힘입어 1243억원으로 전년 같은 기간보다 14% 늘어날 것으로 봤다. NH투자증권의 트레이딩과 기업금융(IB) 실적은 무난할 것으로 내다봤다. 4분기 운용투자손익 및 관련 이자수지는 1980억원으로 전분기대비 35% 감소할 것이라고 평가했다. 11월 시장금리 상승에 따른 채권운용 실적 저하와 전 분기 양호했던 IB투자 관련 운용손익이 기저효과로 작용했단 설명이다. 기존 추정치 대비 IB투자 관련 운용 손익 내 비시장성자산 평가이익은 선방했다고 봤다. IB 수수료는 863억원으로 전 분기대비 감소할 것으로 전망했다. 계절성에 따라 인수·주선 수수료 위주로 동기간 감익했단 분석이다. 그 외 부도율 조정 등을 포함한 대출채권 평가·처분손익은 전년 동기 대비 적자폭이 줄어들 것으로 전망했다. 한국투자증권에 따르면 NH투자증권의 2025년 주당배당금(DPS)은 기존 1000원에서 1200원으로 상향 조정됐다. 2025년 예상 배당수익률은 현재 5.7%다. 백두산 한국투자증권 연구원은 “견조한 시황과 생산적 금융 확대 흐름을 반영해 브로커리지 자본활용 IB 비즈니스 수익 추정치를 올려 목표주가를 올려 잡았다”며 “배당소득 분리과세 등 정부의 친배당정책에 따라 별도 자기자본 8조원 사수라는 고려사항에도 불구하고, 배당 중심의 주주환원정책에 대한 불확실성이 줄었다”고 말했다. [ⓒ 매일경제 & mk.co.kr, 무단전재 및 재배포 금지]

“NH투자증권, 활황세 타고 실적 반등에 배당 매력도 쑥”…목표가↑

2026-01-13 08:11

한국투자증권은 12일 NH투자증권에 대해 위탁매매서비스(브로커리지) 부문과 비시장성 평가이익이 예상 대비 견조하다며 목표주가를 기존 2만5500원에서 2만7500원으로 상향 조정했다.
한국투자증권은 NH투자증권의 지난 4분기 지배순이익이 전년 동기 대비 94.2% 증가한 2136억원을 기록할 것으로 관측했다. 이는 컨센서스(시장전망치)를 13% 상회하는 수치다.
부문별로 보면, 4분기 브로커리지 수수료는 2203억원으로 전 분기보다 30% 증가할 것으로 전망했다. 동기간 국내주식 수수료가 32%, 해외주식 수수료가 24% 개선될 것이란 추정을 감안한 분석이다.
같은 기간 자산관리(WM) 관련 이자수지도 예탁금 및 신용공여금 평잔 확대 효과에 힘입어 1243억원으로 전년 같은 기간보다 14% 늘어날 것으로 봤다.
NH투자증권의 트레이딩과 기업금융(IB) 실적은 무난할 것으로 내다봤다. 4분기 운용투자손익 및 관련 이자수지는 1980억원으로 전분기대비 35% 감소할 것이라고 평가했다. 11월 시장금리 상승에 따른 채권운용 실적 저하와 전 분기 양호했던 IB투자 관련 운용손익이 기저효과로 작용했단 설명이다.
기존 추정치 대비 IB투자 관련 운용 손익 내 비시장성자산 평가이익은 선방했다고 봤다.
IB 수수료는 863억원으로 전 분기대비 감소할 것으로 전망했다. 계절성에 따라 인수·주선 수수료 위주로 동기간 감익했단 분석이다.
그 외 부도율 조정 등을 포함한 대출채권 평가·처분손익은 전년 동기 대비 적자폭이 줄어들 것으로 전망했다.
한국투자증권에 따르면 NH투자증권의 2025년 주당배당금(DPS)은 기존 1000원에서 1200원으로 상향 조정됐다. 2025년 예상 배당수익률은 현재 5.7%다.
백두산 한국투자증권 연구원은 “견조한 시황과 생산적 금융 확대 흐름을 반영해 브로커리지 자본활용 IB 비즈니스 수익 추정치를 올려 목표주가를 올려 잡았다”며 “배당소득 분리과세 등 정부의 친배당정책에 따라 별도 자기자본 8조원 사수라는 고려사항에도 불구하고, 배당 중심의 주주환원정책에 대한 불확실성이 줄었다”고 말했다.

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