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“깜짝 실적 예고”…셀트리온 목표가 22만→23만원 상향 2026-01-09 16:32
삼성증권은 셀트리온에 대한 목표주가를 22만원에서 23만원으로 올린다고 2일 밝혔다. 이 회사의 현 주가는 18만1000원이다.
앞서 셀트리온은 지난해 31일 전망 공시를 통해 4분기 연결 기준 매출액이 1조2839억원으로 전년 동기 대비 20.7% 늘고, 영업이익은 같은 기간 140.4% 늘어난 4722억원을 기록할 것이라고 발표했다.
시정 전망치(컨센서스) 대비 매출액은 2%, 영업이익은 19% 웃도는 수준이다.
이와 관련 서근희 삼성증권 연구원은 “확정 실적 발표 전임에도 선제적으로 공시한 이유는 수익성 개선에 대한 자신감을 피력한 것 같다”며 “‘깜짝 실적(어닝 서프라이즈)’의 핵심 동력은 고수익 신규 제품군의 가파른 점유율 확대에서 비롯됐다”고 분석했다.
그는 “2025년 3분기까지 원가율 개선 속도가 시장 기대치를 밑돌았고 이는 주가 부진의 주요 원인으로 작용했지만 4분기 들어 고마진 신제품 매출 비중이 본격적으로 확대되며 수익성 정체 국면에서 벗어남을 시사한다”고 설명했다.
그러면서 “(셀트리온의) 올해 (연간) 매출액과 영업이익 추정치를 전년 대비 26.9%와 44.5% 늘어난 5조2236억원과 1조6844억원으로 각각 11%와 3%씩 올린다”고 밝혔다.
서 연구원은 “이런 실적 추정치에는 바이오시밀러 사업의 구조적 성장과 더불어 일라이 릴리 생산 공장 인수 효과가 반영됐다”고 설명했다.
또 “최근 미 정부가 글로벌 제약사와의 직접 협상을 통해 약가 인하를 유도하며 중간유통 단계인 처방약급여관리업체(PBM)의 리베이트 구조를 축소 및 우회하려는 정책 기조는 바이오시밀러 업체에 강력한 기회 요인”이라고 강조했다.
그는 “중간 유통 단계의 마진이 축소될수록 가격 경쟁력을 갖춘 바이오시밀러의 선호도가 높아지는 시장 환경이 조성돼 셀트리온의 미국 내 시장 점유율은 공고해질 것”이라고 내다봤다.
한편 셀트리온은 이날 일라이 릴리의 미국 뉴저지주 브랜치버그 소재 바이오의약품 생산시설 이전을 마무리했으며, 릴리로부터 위탁받은 4억7300만 달러 규모의 의약품 위탁생산(CMO)도 돌입한다고 밝혔다.
이번 딜클로징(Deal Closing)은 셀트리온이 지난 7월말 우선협상대상자에 선정된지 약 5개월 만이다.

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